[환율] 투자자가 봐야 하는 환율, 강달러의 의미 – [환율] 2부

[환율] 투자자가 봐야 하는 환율, 강달러의 의미 – [환율] 2부

• 강달러가 시장에 미치는 영향
• 강달러가 기업에 미치는 영향
• 강달러가 투자에 미치는 영향

결국 지지선이 무너졌다. 1400원을 넘긴 원·달러 환율에 시장이 버티질 못하는 모습을 보여주는 것 같다. 지난 금요일 미국 주식시장을 반영하면 코스피는 2200 중반까지 떨어져 52주 신저가를 기록하지 않을까 예상한다.

 

지난번 달러 강세의 원인이 무엇인지, 전망은 어떨지 알아보았다. 과거 글은 아래 링크를 참조해서 왜 이런 강세가 지속되는지 먼저 알고 보는 것이 좋을 것 같다.

 

[환율] 계속되는 달러 강세의 이유, 환율의 미래 전망 - [환율] 1부

 

이번엔 투자자 입장에서 강달러가 갖는 의미는 무엇인지 시장과 기업, 투자자의 관점에서 알아보고자 한다.

 

1. 강달러가 시장에 미치는 영향 – 외국인 자본 유출

 

달러 강세는 당연하겠지만 시장에 외국인 자본의 유출을 불러온다. 정확하게 말하자면 외국인 자본이 유출되어 달러로 유입되기에 달러가 강세가 되고, 달러가 강세가 될수록 신흥국 투자는 매력을 잃게 된다. 달러를 주요 통화로 보유하고 있는 외국인의 경우 결국 환차손익 부분에서 불리하기 때문이다.

 

결국 투자에 부담을 갖게 되는 외국인들은 한국 시장 등 신흥국 투자에 부담을 느끼고 자본을 빼기 시작하고, 신흥국 시장에서 외국인 자본 비율이 높은 곳은 주가가 하락할 수밖에 없다. 결국 악순환의 사이클이 계속 이어지고 흥미를 잃은 투자자가 증시를 더 떠나게 되면서 힘을 잃게 된다. 한국 증시의 경우 외국인 자본은 결국 증시의 핵심이기에 강달러가 반갑지 않을 것이다.

 

2. 강달러가 기업에 미치는 영향 – 수출기업 수익 증가(반쪽짜리)

 

역설적이지만 전체적인 증시에는 악영향이지만, 내수시장에 기대어 성장하는 기업이 아닌 수출이 주력인 기업에는 호재일 수 있다. 같은 제품을 해외 시장에 수출하여 달러로 결제 대금을 받는다면 환차익을 얻을 수 있기 때문이다. 또한 이를 가격경쟁력의 승부로 하여 외국 시장에서 조금 더 값싼 가격으로 판매를 할 경우 소비자들의 호응을 얻을 수 있기에 기업 입장에서는 선택할 수 있는 카드가 많다고 할 수 있다.

 

하지만 강달러는 수출에 호재지만, 그만큼 원자재 수입에 있어서 손해를 본다. 결국 국제 원자재 수입에는 달러가 주로 활용되고 원자재 구매 비용에서는 달러로 환전해야 하기에 원자재 비용상승의 원인이 된다. 종합적으로 보자면 원자재 비용상승과 환차익이 결부되어 결국 수출기업에 이익은 될 수 있으나 그 영향은 미미하다고 할 수 있다.

 

3. 강달러가 투자에 미치는 영향 – 해외투자자 감소

 

점차 해외투자에 대한 관심이 늘어나면서 해외주식을 직접 매수하는 사람이 많아졌다. 특히 우리나라 증시보다 변동성이 더 크기에 큰 변동성을 좋아하는 투자자들은 해외주식을 안 해본 사람이 없을 것이다. 우리나라 고객 주요 순매수 상위에 항상 TQQQ, SQQQ 레버리지 상품이 들어가 있는 게 그런 이유다.

 

하지만 증시가 안 좋을 때 달러까지 강세가 된다면 해외투자의 원동력은 많이 감소한다. 외국인들이 한국증시에 투자를 줄이는 이유와 동일하게 우리나라 투자자들도 해외투자를 하기 꺼려지는 요소가 있기 때문이다. 환전할 때부터 부담을 느끼고 환차 손해까지 보게 된다면 주식으로 많은 이익을 거둬야만 환차 부분까지 메울 수 있기 때문이다.

 

이렇게 강달러가 주는, 특히 투자자들이 확인해야 할 여러 지표와 증시 분위기와 관련하여 몇 가지 인사이트를 적어보았다. 확실히 강달러는 증시에 악재 요소가 맞다. 결국 투자자 입장에서 강달러는 반가운 요소가 아님에 확실하고 이런 흐름이 계속될 경우 잠시 투자를 쉬는 것도 하나의 방법이지 않을까 한다.

 

다음 시간에는 그래서 결국 우리는 강달러 시기에 어느 형태로 투자해야 할까에 대해 알아보는 시간을 가져보려고 한다.